本文是中略咨詢高級顧問周小杰老師的《從“管資產”轉向“管資本”需要扭轉的不僅僅是觀念》系列文章之二。

  在新的國資監管體制下，對處于“國資委—國有資本運營和投資公司—混合所有制企業”三級國資管理架構中的廣大三級國企而言，改革利好可謂不斷，尤其是“發展混合所有制經濟、國有資產監管體制改革和完善現代企業制度”，分別從借助外力、簡政放權和激勵的角度給予了政策支持，因而國有企業應該積極探索符合自身發展規律的改制方案，通過混合所有制改革，積極開展與外來資本的全方位合作，推動市場化運營，提升企業發展活力和競爭力。

  筆者認為，在新的發展環境下，有“四大動力”可支撐三級國企實現大發展，創造美好的明天，主要包括：

  一、內生驅動力之原力

  內生驅動力包括兩個方面，一是企業發展的原力，二是改革激發的企業活力。

  在原力方面，一方面國有企業通過延續原有的產業經營，實現自然增長，尤其是旗下有金融、新興業務的，由于其本身具有極高的行業成長性，通過業務創新有望實現快速成長;另一方面，在國資委和國有資本運營和投資公司下放經營自主權的情況下，國有企業可以獲取更多的投資自主權，可以積極向投資收益潛力巨大、發展前景良好的產業或項目進行投資，從而獲取收益。

  二、內生驅動力之活力

  內生驅動力改革激發的企業活力。三級國企如能抓住新一輪國資國企改革的機遇，通過落實企業經營自主權、職工持股激勵和引入職業經理人后的機制創新，可以釋放出企業的巨大活力，進而提高市場競爭能力，從而加快發展步伐。

  三、外部驅動力之助力

  外部驅動力也包括兩個方面，一是助力，二是推力。

  助力包括兩大方面，一是通過混合所有制改革，引入戰略投資者，一方面以國有資本撬動民資規模，參與到產業升級或資源整合中，有利于國企發展提速;另一方面以民企的市場化運作方式和管理手段，推動國企治理水平及管理水平提升，促進國企提高效率;二是指國企通過產業資本和金融資本之間的融合，積極運用金融手段，在產融結合中促進產業資本做大做強。

  四、外部驅動力之推力

  推力是指通過推動企業上市和并購、重組，通過資本手段實現資產總規模的低成本、快速性擴張，從而給企業插上騰飛的翅膀。從企業發展的方式來看，要做強依靠創新，要做優依靠管理，但要做大一定需要在產業經營之外，進行資本經營。尤其是我國當前正在進行證券市場改革，新一輪新股發行注冊制改革降低了企業上市難度;而國家大力提倡國有企業資產證券化，有利于加快企業上市的步伐。同時，在我國經濟發展步入新常態，經濟發展將持續保持”L”型走勢的情況下，對國企而言反而是并購和重組的大好機遇，通過上市、并購和重組等資本運作，國企可迅速擴大資產規模和實力,有望實現跨越式發展。

  支撐國企明天會更好的“四大動力”，如下圖所示：

  綜上所述，三級國企通過四大動力的有效結合(產業經營給原力、體制改革給活力、資本運作和并購重組給推力、產融結合和混合所有制改革給助力)，有望在“十三五”期間大幅提高發展的速度、規模、效益和質量，從而實現跨越式的大發展。